铜：
（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易询问 资格号：Z0013582）
隔夜内外铜价震荡走弱，国内现货精炼铜进口恢复小幅盈利 ，Comex-LME铜价差降至330美元/吨附近。宏观方面 ，美国9月综合PMI初值攀升至58.4，大幅高于预期值55.3 ，创2021年7月以来比较高 ；其中服务业PMI升至58.7 ，高于预期值55.8；制造业PMI跳升至57，高于预期53.7 ，为2022年以来比较高 。数据表明 ，美国商业活动在强劲需求推动下加速扩张，但供应瓶颈与成本压力也随之上升 。另外 ，美国5年期收益率自2007年来首次一度突破5%整数关口 ，报收4.997%；10年期收益率一度升至5.13%上方，报收5.104% ，均创2007年7月以来新高 。为稳住美债抛售和收益率走高之势 ，美国财政部公布将进行又一轮长期美债回购操作，买入合计面值至多60亿美元的20年到30年期美国国债。库存方面，LME库存减少11750吨至252500吨 。；Comex铜库存增加413吨至697687吨；SHFE铜仓单下降1717吨至19088吨 ，BC铜仓当下降3776吨 。需求方面 ，下游维持刚需采购，高价备货意愿薄弱 ，但现货紧张情绪再现 ，铜维系高升水。昨晚美债继续向上突破，强化市场对美联储紧缩预期 ，美元指数回升 ，股债金均走弱，资金避险情绪导致铜价未能进一步冲高 。另外 ，美 *** 对精炼铜进口关税仍存在较大不确定性 ，这也是当前上涨行情中更大的不确定性因素，政策公布若不及预期 ，对铜价的影响不言而喻 。美铜关税公布关口 ，且国庆长假临近，无论节前还是节中谨慎轻仓为上。
镍不锈钢：
（朱希，从业资格号：F03109968；交易询问 资格号：Z0021609）
隔夜LME镍跌0.51%报16480美元/吨 ，沪镍跌0.9%报125020元/吨 。库存方面 ，LME库存减少30吨至278598吨，SHFE 仓单减少251吨至92879吨 。升贴水来看 ，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持50元/吨。消息面 ，受厄尔尼诺引发干旱导致用水短缺影响，印尼莫罗瓦利工业园镍生铁产量被迫削减 ，预计影响约10万吨 。该园区年产能约420万吨 ，此前曾警告若供水未改善可能减产30%至40% 。基本面来看，镍矿费用 、升水及硫磺费用 环比走弱 ，而受气候 、电力等压力 ，9月产业链环节或存在不同程度减产情况，同时 ，国内电镍 、镍铁及 *** 镍也呈现不同程度降幅。基准费用 调整实际影响并不大 ，主要是对基准费用 的偏离进行修正，而配额压力或逐渐凸显，理论成本支撑仍或下移 ，基本面表现偏弱 ，但短期需要关注宏观情绪修复的共振，警惕气候及电力问题。假期临近 ，投资者需做好仓位管理 。
氧化铝电解铝铝合金：
（王珩 ，从业资格号：F3080733；交易询问 资格号：Z0020715）
隔夜氧化铝AO2701收于2700元/吨，跌幅0.66% 。持仓增仓6156手至23.3万手。隔夜LME收于3255美元/吨 ，跌幅0.31% ，库存去库750吨至24.17万吨 。沪铝AL2611收于24230元/吨，涨幅0.02% ，持仓增仓2100手至28.9万手 。铝合金AD2611收于23680元/吨 ，涨幅0.23%。持仓减仓462手至18487手；现货方面， *** M氧化铝费用 回落至261元/吨 。铝锭现货升水扩至20元/吨 。佛山A00报价回落至24490元/吨 ，无锡A00报贴水240元/吨。铝棒加工费全线持稳；铝杆1A60系加工费持稳 ，6/8系加工费持稳，低碳6/8系下调3元/吨 。几内亚矿石最新长协报价在72-74美元/吨，国内氧化铝厂原料库存高企 ，双方议价仍在分歧 。氧化铝库存全口径大增 ，厂家开工恢复、厂库积压加重，叠加前期保税区转口货源卸港回补港口库存 ，成本抬升难以扭转基本面持续增压。电解铝方面 ，美联储加息利空落地，宏观影响阶段退坡 。LME库存由低位持稳回归去库节奏 ，国内受新疆铁皮发运紧张叠加下游节前备货双重推动 ，周内铝锭开始加速去库 。多重利好下铝价偏强运行，关注节前下游放假安排和铝锭去库节奏。
工业硅多晶硅：
（王珩 ，从业资格号：F3080733；交易询问 资格号：Z0020715）
23日工业硅震荡偏强 ，主力2611收于8555元/吨，日内涨幅0.94% ，持仓减仓16654手至33.72万手。百川工业硅现货借鉴 价9207元/吨 ，较上一个交易日下调4元/吨 。更低交割品费用 回落至8750元/吨，现货升水收至215元/吨 。多晶硅震荡偏弱，主力2611收于37090元/吨 ，日内跌幅1.44%。持仓减仓5782手至10.15万手；更低交割品费用 小幅回落至39500元/吨 ，现货升水收至2265元/吨 。西南硅厂在电价上调后开始陆续着手安排月底停产，西北大炉型增产仍在对冲 ，实际减量仍可能低于预期 。多晶硅减产风声持续加强 ，多家硅料厂客户暂停或削减供货要求。工业硅交易逻辑已经由大厂减产转为需求滑坡，盘面存在跟随现货回调的压力 。多晶硅减产预期升温但大厂降负未至 。下游硅片厂补货心态保守 ，节前暂无备货意愿和动作 ，并且开始转购期现商手中低价硅料。当前期现商流通货源消化而硅料厂库存持续走高，导致行业库存压力集中流向上游 。多晶硅盘面多空操作均偏谨慎 ，等待新的会议动态以及实际减产落地 。
碳酸锂：
（朱希 ，从业资格号：F03109968；交易询问 资格号：Z0021609）
昨日碳酸锂期货2701跌3.2%至128900元/吨，增仓9615手至43.6万手。现货费用 方面 ，电池级碳酸锂平均价涨750元/吨至135200元/吨 ，工业级碳酸锂平均价涨750元/吨至131600元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）跌500元/吨至123500元/吨 。仓单方面，昨日仓单库存减少1523吨至34335吨 。消息面 ，大东时代智库（TD）针对41家主流电池企业及上下游供应链完成月度调研 ，结合企业 10月预排产计划与在手订单交叉测算，预计10月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约345GWh ，环比增长3.9%。锂电池A排产量107.4GWh ，锂电池B排产量38.75GWh，锂电池C排产量19.1GWh。2026年10月全球市场动力+储能+消费类电池产量362GWh左右 ，环比增4.6% 。供给端 ，碳酸锂周度产量环比增加224吨至27889吨；9月预计碳酸锂产量环比增加10%至128517吨 。需求端，9月预计三元材料产量环比下降5%至86450吨 、预计磷酸铁锂产量环比增加6%至61.2万吨 、预计钴酸锂产量环比增加6%至7420吨、预计锰酸锂产量环比增加7%至11487吨；预计锂电池产量环比增加7%至314.5GWh。库存端 ，周度库存环比下降6155吨至158280吨 ，其中上游环比下降1060吨至33736吨，正极厂环比增加3025吨至43886吨 ，贸易商环比下降8947吨至61503吨 ，电芯厂及其他环比增加827吨至19155吨 。现货端基差和仓单仍偏利好，近期费用 小幅反弹，但消息面扰动不断 ，更多仍集中在需求的不确定性上 ，昨日盘面增仓下跌 。假期临近，投资者需做好仓位管理。
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希望本篇文章《光大期货：9月24日有色金属日报》能对你有所帮助！
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