《科创板日报》9月21日讯（记者王楚凡）今日（9月21日），AI基础设施软件企业星环科技在香港交易所主板上市 ，以每股49港元全球发售1401.08万股H股 ，实现“A+H”两地上市，其成为中国内地首家依据港交所18C规则赴港上市的A股公司 。
上市首日 ，星环科技H股开盘报49港元 ，短暂冲高至49.50港元后持续走弱，尾盘加速下行，最终收报44.50港元 ，跌幅9.18% ，成交额2.355亿港元；同日A股（688031.SH）微涨0.09%，A/H走势分化 。星环科技上市首日即被纳入港股通标的。
18C规则降低门槛三年累亏8.78亿元仍达标
《科创板日报》记者注意到 ，星环科技2023年至2025年累计亏损约8.78亿元 ，不满足港交所主板“盈利测试 ”；2025年营收约4.47亿元（约4.9亿港元），也未达到“市值、收益测试 ”和“市值 、收益 、现金流量测试”的5亿港元收入门槛 。
其上市依据为港交所2023年推出的18C章特专科技规则 ，面向人工智能、先进材料 、新能源等领域 ，收入门槛降至2.5亿港元，市值要求40亿港元 ，研发开支占总营运开支不低于15% 。星环科技2025年研发投入2.04亿元 ，占营收55.98%，远超底线 ，市值与收入亦满足要求。
该公司成立于2013年 ，创始人孙元浩曾任英特尔数据中心软件部亚太区CTO。围绕数据全生命周期，星环科技打造了大数据平台TDH与TDC 、分布式关系型数据库ArgoDB与KunDB、数据开发与治理工具TDS、大模型及机器学习运营平台LLMOps与MLOps等产品矩阵，2026年7月发布GPU原生认知数据库云服务 ，性能据披露达双CPU方案的20倍 。
截至2026年3月 ，其产品及解决方案已在金融 、 *** 、能源、医疗 、交通 、制造等十余个行业落地，服务客户超1800家 ，其中105家为财富中国500强企业 ，现有客户复购收入平均占总收入逾70% 。
根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计 ，星环科技是中国第五大AI基础设施软件提供商 ，市场份额2.7%，亦为其中更大的独立服务供应商。
财报显示 ，2026年上半年 ，星环科技收入同比增长13.83%至1.74亿元，归母净亏损1.13亿元 ，同比收窄21.06%；软件产品授权及配套服务收入同比增长46.82% ，标准化产品交付占比提升 。综合毛利率由2024年的48.21%回升至2025年的52.79%，2026年上半年为47.4% 。
腾讯为重要股东基石投资者含浪潮信息与洛阳国资
全球发售前，腾讯旗下林芝利创持有星环科技约640.34万股A股 ，持股比例5.29% ，发行后预计稀释至4.74%；产业投资基金发行前持股5.58%，发行后预计持股5.00%。
本次发行引入两名基石投资者 。
其中 ，浪潮信息全资子公司Electronic Channel Limited认购3500万港元 ，洛阳科创集团（最终实益拥有人为洛阳市国资委）认购495万美元，两者合计认购约150.65万股 ，占全球发售股份约10.75% 。
星环科技本次募集资金净额约7亿港元 ，其中约30%用于产品研发创新，20%用于升级产品及解决方案堆栈 ，15%用于强化海内外销售渠道和团队建设 ，5%用于提升商业化能力及品牌影响力，20%用于战略投资 ，10%作为营运资金。
星环科技此次以18C规则赴港上市 ，为上海未盈利硬科技企业对接世界 资本市场提供了可参照的样本 。
（文章来源：财联社）
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希望本篇文章《星环科技港股上市首日破发 18C规则下首家赴港上市A股公司来了》能对你有所帮助！
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